这家美国风险投资公司押注欧洲国防科技，这仍然非常不寻常

众所周知，风险投资家们喜欢群策群力，埃里克·斯莱辛格 (Eric Slesinger) 也因此显得格外突出。尽管大多数美国投资者追逐人工智能初创公司或美国本土的国防科技初创公司，但这位前中情局官员却在欧洲物色国防科技项目。事实上，201 Ventures的创始人斯莱辛格最近完成了一笔 2200 万美元的基金募集，该基金专注于种子期欧洲国防科技初创公司。他从为中情局特工开发设备和软件，到成为或许唯一一家专注于投资欧洲国防科技的美国风险投资家，其发展历程也颇具先见之明。

是什么促使一个人放弃中情局“人生中最好的第一份工作”，去追求这个特定的抱负？正如斯莱辛格最近在接受采访时所说，答案在于他发现了一个许多人忽略的关键转变。“我离开是因为我注意到私营部门在这场竞争中扮演着越来越重要的角色，而我之前一直认为这场竞争只是政府与政府之间的竞争，”斯莱辛格解释道。“如今，私营部门在这里扮演着如此重要的角色，这一点日益显而易见。”

斯莱辛格拥有斯坦福大学机械工程学位和哈佛商学院学位，这些背景帮助他弥合了国防技术与商业风险投资之间的差距。但正是他敢于打破常规的勇气，才让他吸引了投资者、创始人和科技记者的目光。

“我一直喜欢去别人不愿去的地方，”斯莱辛格说。“这就是我如此热爱在中情局工作的原因。那里的人常说，‘去别人不愿去的地方，做别人做不到的事。’”

至于美国风险投资公司所缺失的，在斯莱辛格看来，主要有三点。首先，“欧洲拥有和世界其他地方一样充满渴望、同样坚定信念、同样睿智的个体企业家。”其次，“欧洲各国政府等待了太长时间才重新思考自身安全安排的意义，因此并没有真正对其进行批判性审视。”第三，“欧洲很快就被视为严重的灰色地带竞争，在我看来，这种灰色地带竞争将继续存在”，即国家或非国家行为体的活动介于传统和平与全面战争之间。

斯莱辛格在欧洲的冒险经历中最令人意外的或许是他所说的在国防投资方面遭遇的文化阻力。2022年，他从美国搬到马德里后，创立了欧洲国防投资者网络，如今该网络的成员包括企业家、投资者和政策制定者。在2023年的一篇Medium文章中，斯莱辛格写道，他的欧洲风险投资同事们曾不敢谈论他们的国防相关投资。与美国不同，在欧洲投资国防科技“被视为不礼貌的行为，是可以做但不能说的事情，尤其是在餐桌上，在礼貌的场合更不能谈论。”（斯莱辛格很快补充道：“我有点夸张，但确实有一定道理。”）

他说，文化上的犹豫导致“许多创始人考虑再三，最终决定不在国防领域创办公司”。现在情况正在改变。北约创新基金（NATO Innovation Fund）——全球首个多主权风险投资基金，由24个北约盟国支持，于2022年夏天在俄乌战争爆发后成立——提供了帮助。事实上，它是201 Ventures的重要支持者。

欧洲大陆新兴的国防科技初创企业也备受关注，其中包括总部位于慕尼黑的Helsing公司，该公司正在开发用于战场的人工智能，目前其投资者对其的估值超过50亿美元。Slesinger投资组合中的另一个新兴企业是Delian Alliance Industries，这家总部位于雅典的公司正在开发用于探测自主威胁的监视塔。Delian目前已获得种子轮融资，但其前景十分看好，风险投资公司肯定会积极追逐。

201 Ventures 迄今已进行八项投资，专注于解决灰色地带竞争的技术，因为用斯莱辛格的话来说，这种竞争“正在欧洲大规模发生，并将在未来几十年持续下去”。他表示，这些市场错位，“无论是价格低效，还是政府在市场中扮演着比其原本可能扮演的更大角色（如果不是因为想要拥有主权能力的话）……这些灰色地带错位实际上是一种很好的阿尔法收益。”

除了 Delian，斯莱辛格的另一个投资对象是极地雾（Polar Mist），这是一家瑞典初创公司，生产具有先进导航功能的海上无人机。其他重点领域包括高超音速飞行和地下测绘。

与传统风险投资相比，国防科技初创企业融资面临的一大挑战是其开发周期更长。斯莱辛格在接受采访时承认了这一矛盾：“如果风险投资基金的生命周期是 10 年，那么我们必须采取措施，尝试加速或稍微缩短周期。”

斯莱辛格还认为“欧洲公司应该在早期阶段开展更多游说活动。”

这两点都引发了人们对他的豪赌能否为投资者带来回报的质疑。与此同时，随着地缘政治紧张局势加剧以及欧洲重新考虑其安全安排，他早期提出的建立更加自主的欧洲防务生态系统的愿景，如今正受到众多其他投资者的欢迎。

北约创新基金和研究机构 Dealroom 今年早些时候发布的数据显示，从事国防和相关技术的欧洲初创企业在 2024 年筹集的资金比 2023 年增加了 24%，达到52 亿美元，甚至超过了人工智能领域的融资额。

随着唐纳德·特朗普总统明年一月重返白宫并对美国对欧洲防务的承诺产生怀疑，这一数字可能会进一步攀升。